자기자본(Shareholder Equity, SE)

자기자본이란?

자기자본(Shareholder Equity, SE)을 정의하는 가장 좋은 방법은 특정 회사에 대한 소유주의 투자 총액이다. 이는 회사의 대차 대조표에 계정으로 표시되며, 일반적으로 보통주, 납입 자본, 이익잉여금으로 구성된다.

자기자본의 작동 방식

자기자본은 회사의 순자산을 나타내며, 이는 모든 부채가 상환된 후 주주들에게 돌아갈 금액을 알고자 하는 투자자들에게 특히 흥미로운 지표다.

자기자본에는 여러 가지 유형이 있다. 첫 번째는 플러스(positive) 자기자본이다. 이는 회사의 자산이 부채보다 큰 경우다.

그렇다면 마이너스(negative) 자기자본은 무엇일까? 이는 회사의 부채가 자산을 초과하는 상황으로, 기업에게 바람직하지 않은 상태다.

물론 마이너스 포지션은 장기적으로 지속될 수 없으므로 회사의 순자산을 이해하는 것이 유용하다.

자기자본은 어떻게 계산되나?

자기자본을 설명할 때 가장 중요한 요소는 자기자본이 실제로 어떻게 계산되는지 살펴보는 것이다.

여기에는 여러 가지 요소가 작용한다.

먼저, 회사의 총자산 목록을 완전히 파악해야 한다. 여기에는 장비, 재고, 차량, 가구 등 모든 것이 포함된다.

그런 다음 회사의 부채를 고려해야 한다. 여기에는 현재 부채와 장기 부채가 모두 포함되므로 회사가 타인에게 지불해야 하는 금액을 이해해야 한다.

따라서 자기자본은 회사의 총 자산에서 총 부채를 뺀 금액으로 계산된다.

자기자본 변동표에는 무엇이 포함되나?

자기자본 변동표(statement of shareholder equity)는 회사의 대차 대조표에서 얻은 계산 결과다.

필수 재무제표로 간주되지는 않지만 대차대조표와 달리 회사의 소유권을 요약하는 것이 목적이다.

자기자본 공식

자기자본을 계산하는 간단한 공식은 다음과 같다:

또한, 자기자본 비율이라는 다른 계산 방식도 사용된다.

이는 회사의 자산 중 돈을 빌리는 대신 주식을 발행하여 조달한 금액이 얼마나 되는지를 보여준다.

이는 자기자본을 총 자산으로 나누어 계산한다. 이 비율이 낮다는 것은 회사가 자산을 조달하기 위해 더 많은 부채를 떠안았다는 의미다.

자기자본이익률

자기자본은 기업의 성과를 나타내는 또 다른 척도인 자기자본 이익률(Returen on Equity, ROE)을 계산하는 데도 사용된다.

이는 순이익을 자기자본으로 나누어 계산한다.

플러스 vs. 마이너스 자기자본

우리는 이미 두 가지 형태의 자기자본, 즉 플러스와 마이너스의 두 가지 형태를 살펴봤다. 아래에서 각 접근 방식의 주요 특징을 살펴보자.

이익잉여금

이익잉여금(retained earning)은 회사가 사업에 재투자할 수 있도록 따로 남겨두기로 결정한 이익이다. 이익잉여금은 배당금으로 지급되지 않는다.

기업이 전체 비즈니스를 성장시키고 발전시키기 위해서는 이익잉여금을 확보하는 것이 매우 중요하다. 이익잉여금은 잉여이익(earning surplus)이라고도 한다.

자기자본 예시

회사의 재무제표를 분석하면 대차대조표에서 자기자본이 무엇인지 확인할 수 있다.

다음은 미국 기술 대기업인 마이크로소프트의 대차대조표 예시다. 여기에는 보통주, 납입 자본 및 이익잉여금과 같은 요소가 표시된다.

아래 차트 오른쪽의 두 열은 2022년 전체(굵은 글씨)와 2021년 전체에 대한 수치를 나타내며, 두 수치는 모두 해당 연도의 6월 30일까지 정확하다.

자기자본의 장단점

자기자본의 장단점을 살펴보자. 사실 긍정적인 측면이 많고, 부정적인 측면은 거의 없다.

결론

회사의 재무 건전성을 파악하는 방법에는 여러 가지가 있지만, 자기자본의 가장 정확한 정의는 이것이 사업에 대한 소유주의 투자액을 보여주는 방법이라는 것이다.

회사가 파산할 경우, 주식 보유자는 항상 마지막으로 보상을 받기 때문에, 회사의 재무 상태에 대해 최대한 많은 정보를 아는 것이 유용하다.

예를 들어, 자기자본이 마이너스라는 것은 사업이 실패할 경우 투자자가 아무것도 얻지 못한다는 것을 의미한다. 반면 포지션이 플러스면 무언가 남는다는 뜻이다.

자주 묻는 질문